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ブログ管理人：田中ゲイリー

東京都出身。東京大学卒業後、都内金融機関にて投資銀行業務に従事。その後、米国へ留学しMBA(経営学修士)を取得。現在は、上場企業にて経営企画業務に従事する傍ら、副業としてITスタートアップにてCFOとして関与。

Blog Author: Gary Tanaka

CFO of the IT venture company (Data Analytics)

Finance / Corporate Planning / Ex. Investment Banker

University of Tokyo (LL.B) |

University of Michigan, Ross School of Business(MBA)

Tokyo, Japan

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MBAファイナンス㉜：利子の期間構造（利回り曲線）とは何か?

同じ企業が発行する債券であったとしても、その最終利回り（YTM)は満期までの期間によって異なります。一般的に、満期までの期間が長い債券ほどYTMは高くなります。（満期までの期間が短い債券の方がYTMが高くなる場合もあります。)...

MBAファイナンス㉝：純粋期待仮説と流動性選好説

次に、純粋期待仮説について説明します。純粋期待仮説は、長期の金利は将来の短期の金利の期待値によって決定されるという理論です。前回の記事での例題で考えてみると、マーケットの期待する1年後の1年債の利回りは9.5％ということになります。...

MBAファイナンス㉞：株式のプライシング

過去数回の記事では、債券に関して説明しましたが、これからの数回は株式について説明します。発行時点で利息と元本の支払いについて確定している債券に対して、株式の価格の評価は以下の点で複雑になります。・株主は会社の残余財産(純資産)に対する所有権を有しています。...

MBAファイナンス㉟：投資機会と企業価値の関係

今回の記事では、企業の投資機会がどのように株価や企業価値に影響を与えるかについて説明したいと思います。まずは、企業の価値とは何かについて解説したいと思います。企業の価値は、次の2つの価値を合計することによって計算することができます。...

MBAファイナンス㊱：PER(株価収益率)とは何か?

今回の記事では、株式の収益性を図る指標としてPER(株価収益率)について説明します。 PERは上場企業の場合は、公開情報によって簡単に計算することができ、上場企業同士を比較する上で非常に便利なので、是非覚えて活用してみてください。 PERは以下の計算式で表すことができます。...

MBAファイナンス㊲：PERとPVGO　ケース

PER(株価収益率)とPVGO(成長機会の現在価値)について具体的な事例をもとに考えてみましょう。 1990年代のアメリカ企業のPERを見てみたいと思います。以下の表は、1994年と1996年における各社のPERを示しています。...

MBAファイナンス㊳：資本市場の効率性、ランダムウォーク理論

企業はビジネスに必要な資金を投資家市場、すなわち資本市場より調達します。その際に、企業は投資家たち出し抜いて、本来支払うべき金利よりもより安い利回りで資金を調達することは可能でしょうか? この際に意識しなければいけないのが、資本市場が株式や債券などの金融商品の価格を決定す...

MBAファイナンス㊴：ウィークフォームの効率性,ファンダメンタル分析

前の記事の結論の通り、過去の金融商品の価格は将来の価格を予想するのに役に立たないという考え方を「ウィークフォームの効率性」といいます。この「ウィークフォームの効率性」については、それを支える多くの統計データや研究結果があります。...

MBAファイナンス㊵：ストロングフォームの効率性

すべての情報が公開されると速やかに株価に反映されるという市場の効率性を「セミストロングフォームの効率性(Semi-strong form efficiency)」といいます。このような市場においては、新しく公表された情報を投資に利用しても遅いということになります。...

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